2007年8月16日，周四。

帕罗奥图的清晨被加州的阳光照得通透明亮，但陆家书房里的空气，却因屏幕上跳动的数字而显得有些凝滞。

cfc股价以23.80美元高开，随即在汹涌的买盘推动下，轻松突破24美元整数关口。24.10... 24.30.... 24.50！

仿佛昨天23美元的收盘仅仅是个起点，市场在救助成功，危机解除的叙事中彻底狂欢。财经频道的主持人用激昂的语调谈论着信心的全面回归和价值重估。

陆辰安静地坐在电脑前，屏幕上并列着两个窗口。

一个是cfc不断上扬的分时图，另一个是他那10714手看跌期权的持仓界面。随着正股价格上涨，这些行权价15美元，明年1月到期的看跌期权，价格正在缩水，市场报价已跌至2.20美元附近。

账面浮亏在扩大。

每手期权亏损约0.6美元（2.80成本- 2.20市价），10714手，账面浮亏已超过60万美元。300万美元的本金，在短短一天多时间里，账面上损失了五分之一。

陆辰脸上没有任何表情波动。他关闭了行情软件，打开了cfc最新的10-k年报和几份关于商业票据市场的深度研报，仔细检视着其中的细节，尤其是关于流动性风险管理和应急资金来源的章节。

他的目光在已承诺但未提取的银行信贷额度这一项上停留片刻，手指无意识地在桌面上轻轻敲击。

市场越疯狂，越需要冷静。他检查的不是仓位盈亏，而是支撑他判断的那些核心逻辑....房价指数、违约率、融资成本.....是否发生了根本性逆转。答案是否定的。

“狂欢，基于一个脆弱的假设：救助等于解决。”

圣克拉拉，英特尔园区。

陆文涛今天敲代码的手，明显