的成本，主要是研发成本。

就像后世华为，为什么财务报表利润低，那就是因为华为的研发成本是全部100做成成本的，华为追求的就是低调，财务报表难看。反正这家公司没上市，不需要讨好股民，正好可以暗搓搓憋大招。

而另一类典型就是苹果，苹果很多研发都不是自己直接支出成本，而是用“投资”的方式收够一家外部做科研的小公司，成为自己的子公司，然后佔有这家公司的技术成果。

用“投资”这招的时候，就会显示你母公司本身开支是很低的，赚进来的毛利大多数都能转化成纯利，而你是事后才拿着这些纯利出去“买买买”，不是自己把纯利第一方花掉用于研发，是让你买买买的对象去花，这样母公司财报就好看，就能讨好股民，哄抬股价。

王列在去年这一年，面对坎宁汉和约翰钱伯斯等人众叛亲离、业务大损的危局时，也用了这一招。

他让财务总监範德比尔特想办法，弄了一些新的子公司，实际上还是王安系控制的，然后把公司的研发工作外包出去，把成本做成投资。所以儘管实际上王安电脑今年是亏了1亿美金的，但股市报表上不太看得出来，大约只是刚好盈亏平衡的样子。

不过，这种招数也不能常用，尤其是王安电脑并没有这样做的传统，仓促设局肯定漏洞比较多。

如果再过一两年也没有好转，或者划时代的研发成果出不来，这个盖子就捂不住了。

另外一种更危险、但现在看来机率极低的麻烦，就是一旦美国股市，尤其是科技股股市出现重大熊市，那么牛市阶段这些睁一只眼闭一只眼的小把戏，也都会捂不住的。

美国证监会在牛市的时候，稍微手鬆一点是有可能的。

而一旦到了熊市，面对美国股民的熊熊怒火，美国证监会也是会毫不留情，抓几个典型来平美国股民的愤。

如今，