险。

这个模型，就像一张画在纸上的笑脸，贴在即将决堤的大坝上。

“陆辰。”布朗先生忽然点他的名，“你是新同学，而且我看你似乎有不同的想法？可以分享一下吗？”

教室里所有的目光都聚焦过来。

陆辰缓缓站起身。他不想在课堂上争论，那没有意义。但他也无法点头附和那些在他看来已是墓志铭的论调。

“我认为..”他选择措辞：“任何资产价格的上涨，如果严重偏离收入增长和租金回报率，都可能存在泡沫。而泡沫的破裂，往往始于信贷的收紧或坏账的暴露。”

他说得很克制，没有提及newc，没有提及次贷。

布朗先生挑了挑眉，显然对这个偏离主流的观点感兴趣，但并未深究。

“很好的风险意识。确实，任何投资都要考虑安全边际。请坐。”

课堂继续。布朗先生开始讲解gdp的计算公式，但陆辰能感觉到，有几个学生回头看了他一眼，眼神里有好奇，也有不解。

课间，李维和陈凯围过来。

“你刚才说的...挺大胆的。”陈凯压低声音，“布朗老师自己好像就在买房。我周末去超市，看见他和一个房产经纪在咖啡区算东西。”

李维则说：“我爸妈昨晚吃饭时还在说，他们那套投资房的估价又涨了。他们想用增值部分做现金再融资，贷出笔钱，再付一套小公寓的首付。说这叫用银行的钱赚钱。”

陆辰听着，心里那根弦越绷越紧。

杠杆叠加杠杆。

债务垒高债务。

这正是泡沫末期最疯狂的征兆。

当所有人都以为房价永远涨，借贷就是免费的财富时，崩塌就不远了。

“你爸妈的贷款是固定利率吗？”陆辰问李维。

“好像前两年是固定的，很低。后